【株の割安度判定】PERとPBRの見方・使い方｜初心者向け実践ガイド

【投資にあたっての注意】本記事は金融教育および情報提供を目的としており、特定の金融商品の購入や売却を推奨するものではありません。投資は自己責任で行い、余剰資金の範囲で無理のない判断をしてください。

株式投資の基本指標として必ず押さえておくべきのがPER（株価収益率）とPBR（株価純資産倍率）です。これらは企業価値を判断する最もシンプルで強力な指標で、割安株を見つける第一歩になります。

PER（株価収益率）とは

PERは「株価 ÷ 1株当たり純利益（EPS）」で計算され、株価が1株当たり利益の何倍かを示します。例えばPER10倍なら「理論上10年で元が取れる」という意味になります。一般的にPERが低いほど割安、高いほど割高と判断されます。

業種により異なりますが、日本株の平均PERは15倍前後、米国株（S&P500）の平均は20倍前後です。成長株はPER30〜50倍でも評価されることがあり、成熟株はPER10倍以下で取引されることもあります。

PBRは「株価 ÷ 1株当たり純資産（BPS）」で計算され、株価が会社の純資産（解散価値）の何倍かを示します。PBR1倍は「株価＝純資産」を意味し、理論的にはその会社を解散して資産を売却すれば元が取れる水準です。

日本株の平均PBRは1.2倍前後、米国株は3倍以上です。PBR1倍割れは割安の目安とされますが、低PBRには「将来性が低い」という市場評価の結果である場合もあり、単純に「安い＝買い」とは言えません。

PER・PBRは業種によって水準が大きく異なります。IT・成長株は高PER、銀行・商社は低PBRが普通です。同業他社と比較することが基本です。

特別利益や損失により一時的にEPSが歪むと、PERも実態を反映しません。経常利益ベースで見直すか、複数年の平均で判断しましょう。

割安に見える銘柄は「業績悪化」「不祥事」「斜陽産業」など市場が警戒する理由があることが多いです。PER・PBRだけで判断せず、ROEや事業内容も合わせて確認しましょう。

ウォーレン・バフェットの師であるベンジャミン・グレアムは「PER×PBRが22.5以下」を割安株のサインとしていました。例えばPER15倍×PBR1.5倍=22.5となる銘柄です。あくまで1つの目安ですが、機械的スクリーニングに使える指標として現在も有効です。